多年前与小米的一战，让以插线板起家的公牛电器意识到危机，开启了多元化之路。近年来，其业务触角延伸至新能源领域，推出充电桩、随车充等产品，却深陷质量与售后争议。与此同时，公司半年报交出近五年首次中期业绩负增长的惨淡答卷，副董事长阮学平超16亿元的减持计划更让外界信心受挫，曾经的“插座一哥”正面临多重挑战。
新能源业务：质量投诉频发，售后服务滞后
被称为“插线板一哥”的公牛电器，在新能源领域陆续推出充电桩、随车充、放电插座等产品，但用户反馈却暴露出诸多问题。今年3月，一位用户购买的公牛充电枪使用数月后，导致汽车充电口出现明显灼烧痕迹，4S店检测认定为充电枪问题，更换配件需2000多元。联系公牛售后时，技术人员要求用户先垫付费用再理赔，然而用户提交维修报告单和发票后，却遭遇对方拖延拒赔，质疑存在诱导垫付行为。
黑猫投诉平台显示，针对公牛新能源产品的投诉不在少数：有的随车充使用半年出现过温断电，有的充电桩使用一个月出现充电异常断充，甚至有用户购买的两个充电桩连续故障，一个烧坏、一个充不进电。在公牛汽车用品淘宝旗舰店，差评也集中反映质量与服务问题，有用户称“两千多的东西用了三个月核心控制单元坏了”，还有用户表示“插头再次出现过热保护自动断电，一个插头都做不好，如何相信公牛质量？”
面对质疑，旗舰店客服回应称“差评基数对比销量占比少”，强调质保期内免费维修，因充电器自身原因造成车辆损坏有保险。但用户的实际维权经历与客服承诺形成反差，暴露出新能源业务在品控和售后体系上的短板。
传统业务：插线板“护城河”失守，核心板块负增长
公牛电器曾长期依赖插线板单品制胜，经营“滋润”，但小米的跨界入局打破了这一格局。雷军曾吐槽传统插线板“丑得一塌糊涂”，随后推出带USB口的插线板，在外观设计和功能上实现超越，且定价仅49元。该产品上市当天销量24.7万只，3个月突破100万只，让公牛措手不及，紧急推出同款USB插线板并定价低1元，才勉强守住基本盘。
这场“插线板之战”打醒了公牛，使其随后进军LED照明、数码配件、智能家居等领域，但今年上半年，两大核心业务均陷入负增长。其中，电连接产品（主要为插座、数码配件等）实现收入36.62亿元，同比下降5.37%；智能电工照明产品（含墙壁开关插座、LED照明等）收入40.94亿元，同比下降2.78%。传统业务的疲软，让公牛失去了业绩增长的重要支柱。
业绩与减持双重冲击：五年首降+16亿套现引疑虑
公牛寄予厚望的新能源业务未能成为“救星”。今年上半年，新能源业务收入3.86亿元，同比增长33.52%，但因基数较小，对整体营收贡献有限。叠加核心业务下滑，公司上半年营业收入81.68亿元，同比下降2.60%；归母净利润20.60亿元，同比下降8.00%，这是公牛近五年来首次出现半年报业绩下滑。
业绩承压之际，公牛副董事长阮学平（董事长阮立平之弟，公司控股股东、实控人及一致行动人）抛出减持计划，拟3个月内通过大宗交易减持不超过3617.18万股（占总股本2%），按当前股价计算，市值超16亿元。公司公告称减持系股东自身资金需求，不会对经营产生重大影响，但此举引发股民不满，“高管都不看好自己的公司？”的吐槽道出了外界对公牛未来发展的疑虑。
从传统插线板巨头到多元化转型遇阻，公牛电器正面临质量管控、业务增长、市场信心等多重考验。如何解决新能源业务的品控与售后问题，重振传统核心业务，将是其能否稳住“插座一哥”地位的关键。